Entre Ríos autorizó un doble esquema de endeudamiento para 2026: bonos internacionales y letras de tesorería

El Gobierno de Entre Ríos definió su estrategia de financiamiento para el año 2026 mediante la autorización de dos programas de endeudamiento diferenciados, uno orientado al mercado internacional y otro al financiamiento de corto plazo en moneda local. Ambos esquemas fueron formalizados a través de decretos publicados en el Boletín Oficial Nº 28.253.

Bonos “ER 2026”: endeudamiento de largo plazo

Mediante el Decreto 3678/25, el Poder Ejecutivo aprobó la creación del programa de títulos públicos “ER 2026”, con un monto nominal máximo de 500 millones de dólares. Se trata de instrumentos destinados al mercado externo, que contemplan la prórroga de jurisdicción a favor de tribunales extranjeros.

Según detalla la normativa, los bonos tendrán un plazo de vencimiento final de hasta 10 años, con un período de gracia mínimo de 48 meses para la amortización de capital. El objetivo central del programa es la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública provincial, habilitando incluso la restitución al Tesoro Provincial de fondos utilizados para el pago de compromisos durante el ejercicio 2025.

Letras del Tesoro: financiamiento de corto plazo

En paralelo, a través del Decreto 3977/25, la Vicegobernación —en ejercicio del Poder Ejecutivo— autorizó el programa “Letras ER 2026”, con un monto máximo en circulación de $152.812.734.800.

A diferencia de los bonos en dólares, estas letras tienen un objetivo operativo, orientado a cubrir diferencias estacionales de caja dentro del ejercicio fiscal. El decreto establece que cada serie o clase no podrá tener un plazo superior a 365 días, aunque su reembolso puede extenderse al ejercicio siguiente.

Para las emisiones en pesos, el Gobierno fijó límites a las tasas de interés. En el caso de los instrumentos ajustados por CER, la tasa no podrá superar en 300 puntos básicos la TIREA estimada de un título comparable de la República Argentina.

Garantías y aval legal

Ambos programas cuentan con la Coparticipación Federal de Impuestos como garantía. El Ejecutivo quedó facultado a otorgar un mandato irrevocable para que los fondos coparticipables sean retenidos y aplicados directamente al pago de los servicios de deuda.

Pese al volumen del endeudamiento autorizado, los organismos de control emitieron dictámenes favorables. La Contaduría General indicó que la proyección de servicios de deuda no supera el límite constitucional del 25% de las rentas provinciales, mientras que la Fiscalía de Estado consideró que existe habilitación normativa suficiente, respaldada por las leyes 11.209 y 11.234.

Con este esquema dual, la provincia busca reperfilar su deuda estructural en moneda extranjera y, al mismo tiempo, asegurar liquidez diaria mediante instrumentos de corto plazo en pesos.

Fuente: APF Digital